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便民策划 2019-05-18 10:10

金融圈又见奇葩!欠债没法还,竟拿鞋子抵债,创始人子女放弃继承权


来源:界面新闻、券商中国、《家族企业》杂志、中国基金报



在80年代人的童年记忆里,富贵鸟是“中国真皮鞋王”;长大后,在80年人的记忆里,富贵鸟将是债券违约潮中的一只奇葩。


2018年上半年,“14富贵鸟”和“16 富贵 01”相继实质性违约,涉及本金21亿元。而富贵鸟股票自2016年9月1日起停牌,目前仍在停牌中。


就在人们就快遗忘它的存在的时候,近日流传出一份普通债权清偿方案,让富贵鸟再度“震惊”金融圈!


百元债券偿付1.11元现金+1.63元购物券?1万元债券换一双鞋?


近日流传的富贵鸟《偿债能力分析报告》显示,富贵鸟在清算假设条件下,普通债权的清偿率2.5%。为最大限度提高普通债权的受偿水平,根据富贵鸟的实际情况,普通债权在富贵鸟股份重整程序中的受偿调整情形如下:


A货币资金受偿


通过重组方式支付的货币资金受偿,该部分资产合计1.65亿元,在优先扣除尚未支付的破产费用和共益债务,清偿有财产担保债权(或有)及职工债权、税款债权的受偿金额后,余额41,024,479.42元用于清偿普通债权,普通债权清偿率约为1.11%。


B购物代金券受偿


重组方承接富贵鸟6,000万元债务后,向债权人交付可换购富贵鸟品牌商品的等值购物代金券面值合计6,000万元,全部用于清偿普通债权,普通债权清偿率为1.6287%。债权人在取得购物代金券3年内可持券按票面金额到指定直营门店消费提货。





购物券还可以享受门店优惠哦!!!


根据富贵鸟天猫旗舰店的价格显示,最便宜的一双鞋也要149元。如果按照上面的偿付方案,就至少需要持有1万的债券才能买到一双价值149元的凉鞋。





根据5月14日公司债券受托管理人国泰君安公告显示,管理人已将重整计划草案提交至泉州中院,并将于5月27日统计债权人表决结果。


同时,为了使全体债权人了解重整计划草案表决结果及后续工作安排等相关情况,管理人将定于 2019 年 5 月 28 日上午 10:00 在福建省石狮市八七路东段 302 号富贵鸟股份有限公司员工食堂二楼,召开情况通报会对有关情况予以通报。


踩雷基金血本无归


根据媒体报道,涉及的债权人超过200家。其中,涉及金额较大的有天弘基金、申万宏源、创金和信基金,以及第一创业证券和中融基金等。


天弘基金旗下天弘债券向日葵2号资产管理计划和天虹债券向日葵11号资产管理计划分别拥有1.17亿元和1.07亿元债权,合计2.24亿元。


若按照上述赔付方案,天弘基金天弘基金2.24亿元债权能获得249.45万元+364.83万元等值购物代金券。而光是利息、违约金,天弘基金两个产品合计就高达1407.78万元。


另一大受伤的金融机构为申万宏源,资料显示,申万宏源债权总额为1.6亿元。


除了天弘基金、申万宏源外,中融基金、中信建投基金以及华商基金也将损失惨重。其中,中融基金旗下共有6只产品踩雷,涉及资金合计超过7000万元;中信建投基金旗下共有8只产品踩雷,涉及资金合计接近1亿元;华商基金旗下共有5只产品踩雷,涉及资金超过9000万元。


那么问题来了!债券基金分到的代金券只能按比例分给持有人——那咋分啊?!


风光无限到“陨落”


这个品牌曾风光无限。


富贵鸟是典型的家族企业,在中国最大的服装产业基地石狮创立,1995年开始生产男装、皮鞋,1997年将生产线扩张至女鞋。业务涉及鞋业、服装、皮件等行业,并以贴牌加工或设计代工为COVANI、CONNI等诸多国外鞋类品牌提供供给。


2012年前后,富贵鸟进入最为辉煌的阶段,先是跻身国内第三大品牌商务休闲鞋产品制造商、第六大品牌鞋产品制造商, 随后在2013年底赶上浩浩荡荡赴港IPO的末班车,成为证监会当年取消“456”(4亿净资产、5000万美元融资额、6000万元人民币净利润)境外上市门槛后,首家“南飞”的国内知名民企品牌。


然而,自2013年末登陆港交所以后,富贵鸟交出的成绩单一直难如人意。


上市后次年(2014年),富贵鸟业绩就出现滑坡。


财报显示,2014年--2016年富贵鸟的净利分别为4.5亿元、3.9亿元和1.6亿元。2017年上半年,富贵鸟净利转亏至1088万元,同比下降107.7%。


近年来,富贵鸟的负债率也在逐年提升。2014年-2016年,富贵鸟的资产负债率分别为29.56%、45.18%、56.78%。上述期间,富贵鸟的财务成本分别为2390.10万元、6301.80万元、7359.26万元,三年增长207.9%。


上述行业分析师表示:“富贵鸟上市后的业绩虽然呈现下滑趋势,但那几年整个行业均步入寒冬,它的表现差强人意。”2012年开始,中国纺织服装行业整体进入低谷。尤其是高库存问题,使部分企业资金链断裂。


公募基金对纺织服装板块的持仓比例可以较好地反映二级市场机构投资者对行业的预期,从过去十年的持仓占比来看,2013年-2014年是纺织服装行业公募持仓的低谷期,对应二级市场的整体熊市与行业基本面的低迷阶段。


业绩下挫,未来堪忧


与众多鞋服品牌一样,在经历了早年高速发展阶段之后,从2015年开始,富贵鸟的业绩就开启了下跌之路。2015年,富贵鸟的归属净利润为3.92亿元,同比减少13.09%;2016年归属净利润同比减少达59.16%。


与此同时,富贵鸟的近年来的负债率也在逐年提升。2014年-2016年,富贵鸟的资产负债率分别为29.56%、45.18%、56.78%。上述期间,富贵鸟的财务成本分别为2390.10万元、6301.80万元、7359.26万元,三年增长了207.9%。





由于业绩持续走下坡,富贵鸟自2016年9月1日起停牌,曾拟申请于2017年10月12日复牌,却并未成功,停牌至今。不仅如此,2017年11月27日,东方金诚发布跟踪评级结果,将富贵鸟股份有限公司主体信用等级由AA-下调至A,维持评级展望为负面,并将该公司2014年公司债券信用等级下调至A。事实上,这已经是今年东方金诚第二次连续下调富贵鸟公司主体及债务评级了。


东方金诚指出,受线上电商冲击和行业竞争加剧的影响,2016年,富贵鸟零售门店数量大幅下降,主要产品销量、均价等均较上年继续下滑;跟踪期内,公司有息债务规模增长较快,偿债压力加大;此外,公司2014年和2015年有未入账的担保事宜,并收到证监部门的警示函。


“鞋服行业属于周期性行业,在经历了早年高速发展阶段后,遗留下不少问题,因此不少企业从2014年、2015年开始,业绩纷纷出现下滑。”服装行业独立分析师马岗告诉21世纪经济报道记者,究其原因,主要在于两个方面,一个是整个行业的产品同质化非常严重,另外则是不少企业早期定位、品牌形象都偏中高端,市场处于饱和状态,势必导致关店、利润倒退。


富贵鸟联合创始人去世,子女却主动放弃继承权


2017年6月27日,富贵鸟发布公告称,林国强已于两天前去世。虽然从公开渠道无法查知林国强的出生年月,但从其堂哥林和平的年龄可以推断,林国强去世时不到60岁。公开资料显示,林国强是富贵鸟集团创始人之一,富贵鸟执行董事。


民营企业在发展过程中离不开资金支持,向银行借款极为常见。对于营收和净利连续三年下滑的富贵鸟而言,从外部寻找资金为企业“输血”也是顺理成章的事。很多银行为避免出现企业无法还贷带来金融损失,往往会在借款时要求企业大股东签字承担连带担保责任,林国强生前也遇到了这种情况。


在富贵鸟集团与农业银行石狮支行的11件借款合同中,林国强曾签字任担保人,根据泉州市中院的报道,这些贷款总额达2.9亿余元。林国强去世后,银行提出诉讼请求,要求追究其配偶及子女作为第一顺位继承人,在继承遗产范围内承担连带清偿责任。


根据《继承法》的有关规定可知,债务人死亡并不导致债的灭失。《担保法》则规定,担保人死亡,应由其遗产继承人在担保范围内承担责任。在法院的调解下,林国强的子女为了避免背负巨额债务,同意放弃继承其父财产,并到庭声明放弃继承权。


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