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[讨论] 海能投顾:房地产的机与危

美国市场流动性危机短期得以解除,股市上行,黄金、债市得以发挥其固有的避险属性。前期文章反复提及,股市下行最主要的原因是源于市场对于流动性危机的担忧,以及因为流动性危机所形成的金融危机乃至传到经济危机的担忧。而美国方面不断放出即快又孟的策略,短期接近流动性危机问题,切断进一步传到风险。



黄金暴涨是好事情,因为黄金暴涨说明市场流动性回归,资本逐利形成得以释放。而今日市场开始回暖上行也验证了我们之前观点。而需要注意的,流动性解除但难改美国的技术性衰退,根本原因在于疫情影响将逐步吞噬美国的经济,而二季度经济技术性衰退或许将成为必然事件,除非疫情短期控制,但目前来看,概率降低。



所以,美国反弹之后还会有继续筑底的需求,反观A股,不必悲观,因为有其韧性以及后续驱动,但短期也不必过分乐观,中期洼地逻辑下,短期学会高抛低吸。



房地产方面,“房住不炒”,“去杠杆”,大家耳熟能详的词汇。虽然说,目前政策层面依旧维持“房住不炒”的定力,但后续局部松绑将会是大概率事件。有其必然内性质,而再政策出台之前,市场或许有一定的政策预期炒作,大家可以关注事件驱动可能,目前属于潜伏周期,提起给予大家挖掘梳理。



首先:长期来看“房住不炒”主基调依旧不会改变,但我认为逆周期调节工具不应该与结构性产业升级形成明显的悖论,特别目前“保经济”的特殊情况,逆周期调节工具以及适当的局部放松有其必然需求。



目前国内失业了水平大概维持在6%左右,而中国今年毕业生大概在500万-700万之间,在进出口必然大幅下挫以及消费惯性导致短期疲软的背景下,需要保持失业了水平维持在6%以下,则今年中国GDP应该维持在5%以上,而目前来看,显然难度非常大,或者说实现的概率太低了。



所以政策必然加大投资力度,而为什么要提及房地产呢?目前国内的银行债务当中,居民债务水平大概维持在45%左右,而今年局部资本开支及收入必然有所下挫,目前数据上来看,房地产疲软数据如不能及时调整,或引起局部的债务风险。



综合各方面来看,后续政策倾斜必然会放松局部房地产政策,而该板块价值洼地值得我们去关注,目前还是处于潜伏期,等待事件驱动机会可能,但注意节奏,仅仅是事件驱动为主。



本文来源上海海能证券投资顾问有限公司,由欧阳小智(执业编号:A0370619070001)编辑,内容仅代表个人观点,不作为买卖依据,据此操作风险自负。投资有风险,入市需谨慎。
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